+α를 찾아서..

전환우선가 뭔지도 모르고 CJ제일제당의 우선주 차익으로 투자를 하던 중 이채원의 가치투자란 책을 읽고 아비트리지(arbitrage: 차액을취득하는 중개매매)를 통해 투자하는 방법도 있다고 한다.
이 투자법의 매력은 뭐니뭐니 해도 안정성 기반의 투자라는것(물론 본주의 주가가 하락하면 문제..)
잘 살펴봐야 하는 것이 성신양회나 진흥기업처럼 회사에서 누적분 배당 후 전환하기로 된 경우는 실적 적자로 인해 배당이 없으면 배당이 될때까지 전환일이 미뤄진다는거...
이래저래 본주가 안정적인 경우에 투자해야 한다고 생각됨
(내수주+전환우선주 면 괜찮은 선택일듯..)
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CJ : 보통주 현재가 82,400

2우B 현재가 73,200 2009.1.1 보통주로 전환

3우B 현재가 66,000 2010.1.1 “


CJ제일제당 :보통주 현재가 281,000

2우B 현재가 251,500 2009. 4월 보통주로 전환

3우B 현재가 234,000 2010. 4월 보통주로 전환


진흥기업 : 보통주 현재가 1,470

우B 현재가 1,210 2008.6.12 전환. 최저 5%누적배당.

발행일(2003.6.12)이후 한번도 배당이 없었으므로

7년간 누적배당 35% 배당후 보통주로 전환

2우B 현재가 960 2006.11.22발행 5년후 전환. 5%누적배당


코오롱 : 보통주 현재가 25,150

2우B 현재가 42,450 99.5.6 발행. 2009.5.6 전환.

최저 9% 누적배당.

발행이후배당없었음으로

현 누적배당금 주당 1800원.


한국금융지주 : 보통주 현재가 70,000

2우B 현재가 56,300 2010.5.26 전환


흥국쌍용화재 : 보통주 현재가 10,900

2우B 현재가 12,100 99.7.23발행.

발행일로 부터 3년이상 10년내 전환.

최저 9%누적배당. 9년간 배당없었음으로

누적배당금 주당 4050원.
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2.신형우선주..

회사입장에서는 금전을 차입하는 것보다 부채비율도 올라가지 않고 자본금이 올라가는 방법을 선호할것입니다.
그런 연유로 유상증자나 우선주를 발행합니다.
하지만 투자자들이 무리하다고 생각되면 유상증자에 참여하지 않고 실권주가 발생합니다.
결국 회사에서 목표한 자금이 들어오지 않아 본래 목적을 이루기 어렵기도 합니다.
신형우선주도 공모할때 어러가지혜택(인센티브)으로 투자자들을 꼬십니다..
이것이 누적적...참여적...전환적 우선주 등입니다.
투자자들에게 혜택을주어 꼬시는 방법들입니다.
주로 신형우선주에는 bond라는 의미로 b자가 붙습니다.
b자가 붙었다고해서 투자했는데 전환되지 않는다면 얼마나 황당하겠습니까?
회사에서 신형우선주를 발행할때 투자자들을 무엇으로 꼬셨는지를 잘 살펴보고 투자해야 합니다.

1)참여적 신형우선주

기업에서 수익이 나지 않아 배당할수 없다면 의결권 참여를 부여하는 ....

2)누적적 신형우선주

기업에서 우선주를 발행할때 연 몇%의 배당을 하겠다고 약속을 했다면 이번회기때 배당하지 않는다면
배당할때까지 계속 누적시켜 배당할때 전부다 배당해줘야 하는 우선주입니다.만약10%배당을 약속했는데
5년동안 배당하지 못했는데 다음해에 이익이 있어 배당한다면 6년치60%를 배당해야합니다.
....2우b가 본주보다 주가가 높다면 이런경우일 가능성이 크겠지요.
하지만 본주보다 주가가 높을 정도면 그 회사도 보통 부실회사는 넘을겁니다.
주의해서 투자에 판단해야 합니다..

3)전환적 신형우선주

투자자들이 가장 좋아하는 우선주입니다. 지금은 회사채적인 성격이지만 정해진 기한이 도래한다면
보통주로 바뀌기 때문입니다..미래가치가 훌륭하다면 배당도 받고 주가상승차익도먹고 시간이 경과함에 따라 채권이갖는 본주와 괴리율이 좁혀지는 이자도 얻을수 있습니다.


어떤 신형우선주는 위3가지 우선주의 성격을  모두 가질수 있고 일부만 가질수도 있습니다.
투자하려고하는 1우b,2우b가 회사정관에  어떤약속을 했는지 반드시 살펴보고 투자하십시요


#####각종목별 전환우선주 전환일

각데이터의 기준일은오늘(2007/6/6기준임)

종목/보통주주가/우선주주가/괴리율/월수익율/전환예정일/기타사항

cj2우b/121500원/107500원/13.02%/0.68%/2009년1월1일/

cj3우b/121500원/100500원/20.90%/0.67%/2010년1월1일/

현대제철1우b/56400원/46500원/21.29%/0.64%/2010년3월14일/

한국금융지주2우b/65000원/53800원/20.82%/0.58%/2010년5월26일/최저배당율은 액면가의3.69%

대상2우b/12700원/9610원/32.15%/1.39%/2009년4월29일/최저배당율3%,무배당시의결권

대상홀딩스2우b/4680원/4060원/15.27%/0.69%/2009년4월

대상팜스코우b/2140원/1700원/25.88%/0.89%/2009년10월25일/최저배당율3%,무배당시 의결권부여

일성건설우b/19000원/9890원/92.11%/1.37%/2013년1월1일

대덕GDS2우b/9740원/8600원/13.26%/0.53%/2009년7월13일/보통주보다1%추가배당

성신양회2우b/19500원/15700원/24.20%/1.15%/2009년2월20일/최저배당율2%

성신양회3우b/19500원/14950원/30.43%/0.70%/2010년12월31일/최저배당율2%

세방2우b/14100원/7590원/85.77%/전환예정일이2015년4월1일이므로 월수익율의미없음 연10.7%

코오롱2우b/26200원/26300원/-0.38%/2009년5월6일/최저배당9%,무배당시의결권

전환예정우선주만 열거해봤습니다.
기본자료가 작년에 찿아본거라 내용이 바뀌었을수도있고 제가잘못안경우도 있을수 있으니 투자시에 내용이 맞는지 반듯이 확인해보세요...
저도 우선주에 관심이 많고 투자하고 있기때문에 저와 동일한생각을 가지신분들이 많이 생겨나시는것 같아 기분도 좋고해서 별건 없지만 자료 공유해보고 싶어 올려봅니다.

장기투자하는분이라면 연단위로 채권이자처럼 안전마진이라 생각하고 계산해보면 됩니다.
본주 주가가오른다면 더할나위 없지요..
대신 지금은 한2년 투자해보자라고 생각해서 매수한후 거래량이 없어서 팔고싶어도 못파는 경우도 생각하셔서 신중을 기하십시요.

시간이 돈입니다........

출처 : 팍스넷 토론실